رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة يوم الخميس للمرة الأولى منذ 11 عامًا بمبلغ أكبر من المتوقع ، لينضم إلى الخطوات التي اتخذها بالفعل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنوك المركزية الكبرى الأخرى لاستهداف التضخم المرتفع بعناد.
ما إذا كان الاندفاع إلى جعل الائتمان أكثر تكلفة سيغرق الاقتصادات الكبرى في الركود على حساب تخفيف الأسعار للأشخاص الذين ينفقون أكثر على الغذاء والوقود وكل شيء بينهما.
ومن المتوقع أن تتبعها زيادة أخرى في سبتمبر ، ربما بمقدار نصف نقطة أخرى. وكانت رئيسة البنك كريستين لاجارد قد أشارت إلى زيادة ربع نقطة الشهر الماضي. وقالت يوم الخميس إن الزيادة الأكبر كانت بالإجماع حيث “يستمر التضخم في الارتفاع بشكل غير مرغوب فيه ومن المتوقع أن يظل فوق هدفنا لبعض الوقت”.
وبينما يترك البنك حقبة أسعار الفائدة السلبية ، قالت لاغارد إن التوقعات لا تشير إلى ركود هذا العام أو العام المقبل ، لكنها أقرت بعدم اليقين في المستقبل. قال رئيس البنك المركزي الأوروبي في مؤتمر صحفي “إن عدوان روسيا غير المبرر تجاه أوكرانيا يمثل عبئًا مستمرًا على النمو”.
يؤدي ارتفاع التضخم وقيود العرض وعدم اليقين إلى إغماء التوقعات بشكل كبير للنصف الثاني من عام 2022 وما بعده. “يأتي البنك المركزي الأوروبي متأخرًا إلى الحزب في رفع سعر الفائدة – وهو رمز للتضخم الذي تبين أنه أعلى وأكثر عنادًا مما كان متوقعًا في البداية والحالة الهشة للاقتصاد المعرض بشدة للحرب في أوكرانيا والاعتماد على روسيا النفط والغاز الطبيعي.
ازدادت توقعات الركود في وقت لاحق من هذا العام والعام المقبل مع ارتفاع فواتير الكهرباء والوقود والغاز بصفقة بمثابة ضربة للشركات والقوة الشرائية للأفراد.
قال كارستن برزيسكي ، كبير الاقتصاديين في منطقة اليورو في ING. مصرف. وفي الوقت نفسه ، لا يزال التضخم العام في ازدياد. … في الإدراك المتأخر ، فإن عملية التطبيع التدريجي والحذر للغاية التي بدأها البنك المركزي الأوروبي في نهاية العام الماضي كانت ببساطة بطيئة للغاية ومتأخرة للغاية.
الأمر الذي يضيف إلى مهمة مكافحة التضخم للبنك المركزي الأوروبي من خلال تفاقم أسعار الطاقة المرتفعة بالفعل. ويرجع ذلك إلى تسعير النفط بالدولار ، ويُنظر إلى رفع أسعار الفائدة على أنه العلاج القياسي للتضخم المفرط ، الذي يصل الآن إلى 8.6٪ في منطقة اليورو في يونيو ويدفعه إلى حد كبير ارتفاع أسعار الطاقة.
تؤثر معايير البنك على مقدار تكلفة اقتراض البنوك – وبالتالي تساعد في تحديد ما تتقاضاه للإقراض ، ولكن من خلال جعل الحصول على الائتمان أكثر صعوبة ، يمكن أن تؤدي زيادة الأسعار إلى إبطاء النمو الاقتصادي ، وهو لغز كبير بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي وكذلك بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي.
. رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة كبيرة في يونيو ويمكنه فعل ذلك مرة أخرى في اجتماعه المقبل. بدأ بنك إنجلترا المسيرة أعلى في ديسمبر ، وحتى البنك المركزي السويسري فاجأ الشهر الماضي بأول زيادة له منذ ما يقرب من 15 عامًا.
الهدف لجميع البنوك المركزية هو إعادة التضخم إلى المستويات المقبولة – بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي ، هو 2٪ سنويًا – دون دفع الاقتصاد إلى الركود. من الصعب أن نصلح لأن البنوك المركزية تعكس عقدًا من معدلات التضخم المنخفضة للغاية. “أثمن سلعة يمكننا تقديمها والتي يتعين علينا تقديمها هي استقرار الأسعار.
لذلك علينا خفض التضخم إلى 2٪ على المدى المتوسط. قالت لاجارد. وقد حان وقت التسليم. ومع ذلك ، فإن الاقتصاد الأوروبي لديه قلق إضافي من احتمال قطع الغاز الطبيعي الروسي الذي يستخدم لتوليد الكهرباء وتدفئة المنازل وتزويد الصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة مثل الصلب وصناعة الزجاج والزراعة. حتى من دون قطع كامل ، فإن روسيا تراجعت بثبات عن تدفقات الغاز ،
